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汇通财经APP讯——贵金属：好意思国 11 月非农做事东谈主数与薪资增速略高于市集预期，市集通胀担忧飞腾，但同期休闲率数据走高夸耀好意思国做事市集承压，轮廓来看，市集对好意思联储降息的押注力度略有飞腾，贵金属受到一定维持。好意思联储官员延续严慎表态，古尔斯比暗意，经济情状将决定降息的次序。好意思联储的行径速率可能会减速，但愿好意思联储在 2025 年底前大概将利率降接近中性区间。此外，近期国外政事神气涟漪，地缘风险仍在高位。总体来看，非农做事数据犀利各半，好意思联储降息预期窄幅波动，但筹商到地缘政事风险，贵金属仍有维持。操作上，逢低布局多单。沪金 2502 参考区间 605-630 元/克，沪银 2502 参考区间 7600-8000 元/千克。

工业硅：工业硅期货延续底部触动驱动，市集对大厂将进一步减产的音书反馈平平，需求担忧仍存，现货市集清淡。从供需来看，尽管大厂预期减产量显耀，但需求端多晶硅减产预期相通显耀，月度供需均衡仍难转向短少，工业硅价钱维持相对有限。此外，工业硅期货老仓单刊出后，仓单货源执续流向现货市集畅达，也将给市集带来净供给。总体来看，大厂减产音书尽管带来边缘利多，但供需均衡仍难转向短少，工业硅价钱压力仍存，后续需执续留情上游减产经由。

铜：基本面中性偏多。上周巨匠铜提速降库至 49 万吨，其中境内铜去库近 2.2 万吨至 14 万吨，不外境外铜累库 0.11 万吨至 35.38 万吨，尤其 COMEX 铜累库 0.2 万吨。总体来看，国外降息预期及中央经济使命会议带来的策略预期，有望强化铜价底部维持，瞻望短期铜价保管偏强驱动，但需警惕表里策略不足预期带来的跌价风险。当天沪铜主力驱动区间参考 74300-75500 元/吨。策略上，前多连续执有并设好止盈。

双焦：双焦在玄色系中进展最弱。上周蒙 5#原煤跌破千元大关，显着打压市集感情。钢厂季节性减产，双焦消费需求走弱，且冬储需求迟迟莫得开释，下流按需采购为主，补库体量不大。港口库存压力不减，蒙煤维持不足，对近月利空；国内供应偏高，煤矿库存连续增多。双焦基本面改善不大，价钱下行压力凸起。本周要点留情策略层面的变化，大概给市集注入信心。

沪铅:周五晚沪铅偏强触动。基本面看，供应端个别原生真金不怕火厂月内有训练预期，同期不摒除个别真金不怕火厂因辩论完成减产可能，再铅厂据悉近期环保扰动再起，后续影响仍有概略情趣，短时供应压力偏弱。需求端汽车电板方面进展慎重，两轮电动车淡季下流企业或有成例减产预期，年底消费稳中偏弱驱动。全体而言，短期铅价偏离基本面预期，整数关隘压力泄露；然低库存施行仍为多头资金锚定点，筹商到市集感情尚可瞻望铅价高位触动为主。

镍&不锈钢：宏不雅方面，好意思国 11 月非农做事东谈主口增多 22.7 万东谈主，略超预期的 22 万东谈主，11 月休闲率相较 10 月有所回升，全体来看好意思联储 12 月降息 25BP 预期再度走强。虽有降息预期维持，但镍不锈钢基本面已经偏弱，体当今海表里镍市保管累库，同期镍矿基本面偏弱，镍铁花式仍旧濒临负反馈压力。不锈钢淡季之下成交较为清淡，但减产力度不足预期，基本面压力突显下，镍不锈钢或触动偏弱。操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍 2501 区间 123000-132000 元/吨。SS2501 参考区间 12600-13300 元

/吨。

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